اثر حد نوسان قیمت روزانه بر رفتار قیمتی سهم و سرمایه گذاران ‏ در بورس اوراق بهادار تهران با رویکرد استراتژی سرمایه گذاری معکوس

حد نوسان قیمت سهام نوعی متوقف کننده خودکار است که در بازارهای معاملات آتی و برخی از بورس های ‏اوراق بهادار در بازارهای نوظهور استفاده می شود و دلایل اصلی بکارگیری آن جلوگیری از نوسانات بیش از حد قیمت، ‏جلوگیری از دستکاری قیمت، ممانعت از بروز بحران های مالی و حفظ بازار عنوان شده است.‏ به طور کلی محققان همواره بر سر اعمال محدودیت دامنه نوسان، کارایی و میزان بهینه آن با یکدیگر اختلاف ‏نظر داشته اند. طرفداران معتقدند که اگرچه اعمال این محدودیت موجب به تاخیر افتادن کشف قیمت می شود اما از ‏نوسانات شدید و بیش واکنشی جلوگیری می کند. اما عده ای دیگر خلاف این نظر را دارند و معتقدند که اعمال محدودیت ‏حد نوسان تنها باعث می شود که نوسانات قیمت به روز بعد منتقل شود و بیش واکنشی را تشدید می کند. از آنجایی که ‏تحقیقات انجام شده در دنیا در خصوص حد نوسان قیمت به نتایج متفاوتی دست یافته، توصیه شده است که رویکردهای ‏مختلفی برای تحقیق بیشتر در این باره به کار گرفته شوند. به همین خاطر، در تحقیق حاضر به دنبال این هستیم که با ‏استفاده از استراتژی سرمایه گذاری معکوس آثار اعمال حد نوسان قیمت در بورس اوراق بهادار تهران را بررسی کنیم.‏ نتایج حاصل از این تحقیق نشان می دهد که اعمال حد نوسان قیمت در بورس اوراق بهادار تهران موجب تاخیر ‏در کشف قیمت می شود و موجب بیش واکنشی سرمایه گذاران نمی گردد. بنابراین می توان گفت که مسئولان بورس اوراق ‏بهادار تهران توانسته اند با اعمال حد نوسان قیمت مانع از نوسانات شدید و بیش واکنشی سرمایه گذاران گردند، اگرچه این ‏محدودیت موجب به تاخیر قیمت افتادن کشف قیمت می شود و ممکن است کارایی بازار را کاهش دهد.‏